投资要点

9 家组件龙头就组件尺寸统一达成一致：7 月7 日，阿特斯、东方日升、晶澳、晶科、隆基、天合、通威、一道、正泰9 家组件企业代表经过充分及深入地沟通，对新一代矩形硅片中版型238Xmm*1134mm 组件标准化尺寸达成了如下共识：组件尺寸：2382mm*1134mm ，组件长边纵向孔位距：

400mm/790mm/1400mm。9 家企业共同倡导和推动上述标准化尺寸方案为行业内更多的企业所接受，并将各矩形硅片组件标准化尺寸纳入中国光伏行业协会的标准。

(资料图片仅供参考)

商务部、海关总署：对镓、锗相关物项实施出口管制：7 月3 日，商务部、海关总署发布公告，对镓、锗相关物项实施出口管制，管制自2023 年8月1 日起正式实施，未经许可，不得出口。我国是全球金属镓、金属锗储量及产量最大的国家之一。据悉，镓参杂技术是半导体硅片的标配，主要目的是解决PERC 电池光衰问题。锗主要运用于光伏电池中，用作砷化镓太阳能电池的衬底材料。

全国新能源消纳监测预警中心：5 月光伏利用率98.3%：7 月3 日，全国新能源消纳监测预警中心发布《2023 年5 月全国新能源并网消纳情况》。《情况》显示，5 月光伏利用率98.3%，1-5 月平均利用率为98%。

Miteco：西班牙拟将2030 年光伏装机目标提高至77GW：西班牙生态转型和人口挑战部（Miteco）更新了其国家能源和气候计划（NECP），计划将2030年太阳能光伏装机目标从37GW 提高到76GW 以上。目前，该部就新草案向公众征求意见，截止日期为2023 年9 月4 日。

价格追踪

多晶硅价格：根据InfoLink 数据，本周多晶硅致密料均价为64 元/kg，与上周持平。本周硅料止跌意味着价格已经触底，未来进一步下探的可能性较小。企业签单模式仍为一周一签，本周有新订单的企业数量为8 家。整体硅料价格企稳，N 型价格硅料出现反弹的主要原因有二：一方面，部分企业签单已至月底，头部企业通过价格让步积极促销以出清库存，前期堆积的库存转移向下游；另一方面，三季度N 型电池产能开始释放，拉动N 型硅料需求，使得部分企业高品质料紧缺的情况下价格拉升。综合考虑硅料端新产能的投放和需求释放节奏，预计硅料价格会在当前水平底部盘整或微幅上涨，价格中枢不会超过80 元/kg。

硅片价格：根据InfoLink 数据，本周150um 的182mm 单晶硅片均价2.75元/片，较上周下降1.8%。硅料见底将对硅片价格形成支撑，我们认为本周　　价格波动不影响硅片价格企稳回暖的趋势，主要有两方面的原因：一方面，虽然月初硅片厂家调升排产规划，随着电池厂积极拿货，当前硅片环节库存相对仍然较低；另一方面，需求起量后，从单晶炉开路到硅片产出交付需要40 天左右的周期，或会形成阶段性的供应紧张。

电池片价格：根据InfoLink 数据，本周M10 电池片（转换效率23.1%+）均价为0.71 元/W，较上周增加1.4%；G12 电池片（转换效率23.1%+）均价为0.72 元/W，较上周下降1.4%，182mm TOPCon 电池片均价为0.78 元/W，与上周持平，比同尺寸PERC 电池片溢价9.6%。上周硅片价格企稳的背景下，本周TOPCon 电池价格稳定，M10 电池价格稳中有升，反映了电池片环节顺价能力较强，是电池供应相对紧缺在价格端的有力体现。N 型电池片占比高的企业及提前布局了电池新技术的企业有望持续享受良好的超额利润。

组件价格：根据InfoLink 数据，本周182mm 单面PERC 组件均价为1.36元/W，较上周下降2.9%；182mm 双面PERC 组件均价1.38 元/W，较上周下降3.5%。TOPCon 组件价格为1.50 元/W，较上周下降3.2%。排产来看，预估7 月排产在45-47GW 左右水平。对终端装机来看，当前组件价格对应集中电站收益率8%左右，已经具有较高的性价比；叠加当前上游价格底部已基本探明，预计国内大型项目需求有望快速释放。

投资建议

从本周产业链各环节价格来看，上游价格已至底部拐点，组件端略有补跌但也进入探底区间，终端需求起量在即。光伏行业基本面持续向好，坚定看好光伏中下游、辅材以及新技术方向，建议积极布局。重点推荐：爱旭股份、帝科股份、天洋新材、鼎际得、福斯特、海优新材、通威股份、隆基绿能、阳光电源、协鑫能科，积极关注：博菲电气、永和智控、石英股份、林洋能源、大全能源。

风险提示

光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险

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